Vale a pena investir em HGLG11 para 2025?
Introdução
O HGLG11 – Pátria Logística Fundo de Investimento Imobiliário é um dos maiores e mais relevantes fundos imobiliários do Brasil no segmento de logística. Com um portfólio diversificado e um histórico consistente, o fundo desperta o interesse de investidores que buscam renda passiva e potencial de valorização. Mas a pergunta que muitos fazem é: HGLG11: vale a pena investir em 2025?
Neste artigo, exploraremos as características do fundo, seu desempenho recente, projeções e como ele se posiciona no mercado.
Visão Geral do HGLG11
O HGLG11, lançado em 2011, é gerido pela Pátria Investimentos e possui uma estratégia de gestão ativa focada em imóveis logísticos e industriais de alta qualidade. Seu objetivo é gerar retorno atrativo por meio de rendimentos consistentes e valorização patrimonial de seus ativos.
Portfólio de Ativos
O fundo possui um portfólio diversificado, com 1,5 milhão de m² de Área Bruta Locável (ABL) distribuídos em 28 ativos, localizados principalmente nos estados de São Paulo (69,4%), Minas Gerais (14,5%) e Goiás (4,5%).
| Ativo | Localização | ABL (m²) | Classificação | Vacância |
|---|---|---|---|---|
| HGLG Vinhedo | Vinhedo, SP | 132.353 | AA | 0,0% |
| HGLG Betim | Betim, MG | 95.730 | AAA | 0,0% |
| HGLG Itupeva G200 | Itupeva, SP | 89.976 | AAA | 0,0% |
Esses ativos de alta qualidade garantem maior segurança e previsibilidade de receita para o fundo.
Desempenho Financeiro
Em novembro de 2024, o HGLG11 distribuiu um rendimento de R$ 1,10 por cota, resultando em um Dividend Yield de 8,7% com base no valor de mercado da cota (R$ 152,25). A receita total do fundo no mês foi de R$ 49,4 milhões, sendo R$ 41,4 milhões provenientes de locação.
Gestão e Estratégia
A gestão ativa do HGLG11 é um de seus diferenciais. Nos últimos anos, o fundo se concentrou na reciclagem de ativos e no desenvolvimento de projetos como o HGLG Itupeva G300, que está em fase final de construção e deve impactar positivamente os resultados em 2025.
Além disso, a gestão busca otimizar contratos de locação, como no caso recente de renegociação com a DHL. O qual resultou em aumento de 40% no valor do aluguel.
Análise de Mercado
Setor Logístico
- Crescimento da Demanda: O mercado logístico brasileiro registrou um aumento de 18% na demanda por galpões logísticos em 2023, impulsionado pelo crescimento do comércio eletrônico.
- Vacância em Baixa: A taxa de vacância média no setor está em torno de 4,8%, refletindo a alta ocupação e a procura crescente por infraestrutura logística de qualidade.
- Localização Estratégica: Imóveis localizados próximos a grandes centros urbanos, como os de São Paulo, representam uma vantagem competitiva no segmento.
Perspectivas para 2025
- Cenário Macroeconômico: Apesar de uma Selic elevada acima de 12%, o setor logístico continua atrativo devido à resiliência da demanda e aos contratos atípicos de longo prazo.
- Desenvolvimentos do Fundo: Projetos como o HGLG Itupeva G300 devem adicionar aproximadamente 68.000 m² à ABL, aumentando o potencial de receita e diversificação.
- Valorização dos Ativos: Em um mercado aquecido, a valorização dos ativos deve continuar sendo um dos pilares do desempenho do fundo.
Comparativo com Concorrentes
| Indicador | HGLG11 | BTLG11 | XPLG11 |
|---|---|---|---|
| Dividend Yield | 8,7% | 9,71% | 9,30% |
| Vacância Física | 4,8% | 1,4% | 3,0% |
| P/VP | 0,97x | 0,95x | 0,98x |
| Patrimônio Líquido | R$ 5,3 bi | R$ 4,1 bi | R$ 3,5 bi |
| ABL Total | 1,5 mi m² | 1,3 mi m² | 1,2 mi m² |
O HGLG11 mantém uma posição competitiva, destacando-se pelo maior patrimônio líquido e uma ABL robusta.
Projeção de Dividendos e Preço-Alvo
Dividendos para 2025
Investir em HGLG11 obteve um rendimento atual de R$ 1,10 por cota e considerando os novos projetos em desenvolvimento, estima-se que o fundo possa atingir um Dividend Yield anualizado de 9% em 2025.
Previsões de Preço-Alvo
- XP Investimentos: R$ 165,00
- BTG Pactual: R$ 160,00
- Genial Investimentos: R$ 158,00
Projeções para o IFIX
Após uma queda de 9,85% em 2024, o IFIX deve apresentar recuperação moderada em 2025, impulsionado pela estabilização das taxas de juros e pela retomada do interesse em fundos imobiliários.
Riscos e Considerações
Vacância e Renegociações
Embora o HGLG11 possua baixa vacância, eventos como devoluções de módulos podem impactar temporariamente a receita, como ocorreu em 2024 com a devolução de 4 módulos no CONE G06 pela Multimodal.
Concentração Geográfica
Com 69% de seus ativos concentrados em São Paulo, o fundo pode estar exposto a riscos específicos da economia regional.
Conclusão
Com um portfólio robusto, uma gestão ativa e perspectivas positivas para o setor logístico, o HGLG11 se posiciona como uma opção atrativa para investidores em 2025. Contudo, como todo investimento, é essencial avaliar os riscos envolvidos e alinhar as expectativas ao seu perfil de investidor.
Investir em HGLG11 é uma decisão pessoal. O artigo não é uma recomendação de investimento.
