Investir no Setor de Saneamento em 2024 e Perspectivas para 2025

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Introdução

O setor de saneamento é um dos pilares fundamentais para o desenvolvimento socioeconômico do Brasil. Em 2024, o setor continuou a passar por transformações significativas impulsionadas pela Lei do Novo Marco Legal do Saneamento (Lei nº 14.026/2020), que busca universalizar o acesso à água potável e ao esgotamento sanitário até 2033. Este artigo faz uma análise consolidada dos principais resultados de se investir no setor de saneamento em 2024 e apresenta as perspectivas para 2025, incluindo o desempenho das principais ações de saneamento listadas na Bolsa de Valores.

Resultados do Setor em 2024

O setor de saneamento registrou avanços consistentes em 2024, refletindo o impacto positivo de regulações mais modernas e do aumento de investimentos:

  • Investimentos Totais: Aproximadamente R$ 22 bilhões, representando um crescimento de 15% em relação a 2023.
  • Cobertura de Água Potável: 87% da população brasileira atendida, com aumento significativo em regiões historicamente deficitárias, como o Norte e o Nordeste.
  • Cobertura de Esgotamento Sanitário: 55% da população atendida com coleta e tratamento, evidenciando que ainda há um longo caminho para a universalização.
  • Redução de Perdas: O índice médio de perdas de água no Brasil caiu para 36%, ante 38% em 2023, demonstrando maior eficiência operacional.

Destaques das Principais Ações de Saneamento na Bolsa

Sabesp (SBSP3)

A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo é a maior empresa de saneamento do Brasil e se destacou em 2024:

  • Receita Líquida: R$ 22,8 bilhões (+9% em relação a 2023), impulsionada por reajustes tarifários e aumento na base de clientes.
  • EBITDA: R$ 8,9 bilhões (margem EBITDA de 39%).
  • Lucro Líquido: R$ 3,5 bilhões, com crescimento de 12%.
  • Dividend Yield: 4,8%, alinhado à política de distribuição de lucros.
  • Preço Atual da Ação: R$ 55,30 (dez/2024).
  • Projeções de Preço-Alvo:
    • Genial Investimentos: R$ 62,00 (+12,1%).
    • XP Investimentos: R$ 63,50 (+14,8%).
    • BTG Pactual: R$ 61,20 (+10,7%).
  • Perspectivas para 2025: A possibilidade de privatização segue como destaque, com potencial para atrair novos investidores e ampliar os recursos para expansão de infraestrutura. A Sabesp também deve focar em melhorar sua eficiência operacional e reduzir perdas de água.

Copasa (CSMG3)

A Companhia de Saneamento de Minas Gerais manteve sua posição como uma das principais empresas do setor:

  • Receita Líquida: R$ 6,7 bilhões (+7% em relação a 2023), refletindo aumentos tarifários e maior consumo.
  • EBITDA: R$ 2,6 bilhões (margem EBITDA de 38,8%).
  • Lucro Líquido: R$ 890 milhões, evidenciando a eficiência na gestão de custos e controle operacional.
  • Dividend Yield: 6,3%, acima da média do setor.
  • Preço Atual da Ação: R$ 15,40 (dez/2024).
  • Projeções de Preço-Alvo:
    • Itaú BBA: R$ 17,50 (+13,6%).
    • Credit Suisse: R$ 18,00 (+16,9%).
    • Santander: R$ 16,80 (+9,1%).
  • Perspectivas para 2025: Com foco em reduzir perdas e expandir sua cobertura, a Copasa também busca reforçar sua posição em novos contratos de concessão. A empresa deve investir em tecnologia para melhorar eficiência e atender às metas de universalização do saneamento.

Sanepar (SAPR11)

A Companhia de Saneamento do Paraná apresentou crescimento moderado, mas consistente em 2024:

  • Receita Líquida: R$ 5,1 bilhões (+6%), impulsionada pelo aumento na base de clientes e ajustes tarifários.
  • EBITDA: R$ 2,2 bilhões (margem EBITDA de 43%), destacando-se como uma das mais eficientes do setor.
  • Lucro Líquido: R$ 760 milhões, mantendo estabilidade em relação ao ano anterior.
  • Dividend Yield: 5,7%, demonstrando consistência na distribuição de dividendos.
  • Preço Atual da Ação: R$ 27,60 (dez/2024).
  • Projeções de Preço-Alvo:
    • Banco do Brasil Investimentos (BB-BI): R$ 30,00 (+8,7%).
    • XP Investimentos: R$ 31,50 (+14,1%).
    • Genial Investimentos: R$ 29,50 (+6,9%).
  • Perspectivas para 2025: A Sanepar deve continuar a focar na expansão da cobertura de esgotamento sanitário, especialmente em regiões metropolitanas. Além disso, a empresa deve buscar reduzir perdas de água e aumentar sua eficiência operacional por meio de investimentos em modernização de infraestrutura.

Perspectivas para o Setor em 2025

Com um crescimento consistente em 2024, o setor de saneamento espera avançar ainda mais em 2025. As projeções incluem:

  • Investimentos: R$ 25 bilhões previstos para expansão e modernização da infraestrutura.
  • Cobertura de Água Potável: Meta de atingir 89% da população.
  • Cobertura de Esgotamento Sanitário: Espera-se avanço para 60%.
  • Redução de Perdas: Meta de reduzir as perdas de água para 34%.
  • Privatizações: Possíveis avanços nos processos de privatização, como o da Sabesp, que pode transformar o mercado.

Conclusão

Investir no setor de saneamento continua a se mostrar resiliente e promissor, impulsionado por regulações favoráveis e investimentos crescentes. Com destaque para empresas como Sabesp, Copasa e Sanepar, 2025 promete ser mais um ano de avanços significativos, aproximando o Brasil da universalização dos serviços de saneamento.

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